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　　“十四五”期间ღ✿✿★，新质生产力的概念被创造性地提出ღ✿✿★，新质生产力理论指导高质量发展ღ✿✿★。围绕着“新”ღ✿✿★，“十四五”规划纲要明确提出ღ✿✿★，聚焦新一代信息技术火龙骑士动画片ღ✿✿★、生物技术ღ✿✿★、新能源ღ✿✿★、新材料ღ✿✿★、高端装备ღ✿✿★、新能源汽车ღ✿✿★、绿色环保以及航空航天ღ✿✿★、海洋装备等战略性新兴产业ღ✿✿★；在类脑智能ღ✿✿★、量子信息ღ✿✿★、基因技术凯发K8旗舰厅ღ✿✿★、未来网络ღ✿✿★、深海空天开发ღ✿✿★、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域ღ✿✿★，谋划布局一批未来产业ღ✿✿★。

　　资本作为最敏锐的时代触角ღ✿✿★，正以投资方向的变迁ღ✿✿★，记录着中国新质生产力的发展轨迹ღ✿✿★。近期ღ✿✿★，中国证券报记者调研采访了多家一线PE/VC机构凯发K8旗舰厅ღ✿✿★，回顾“十四五”期间ღ✿✿★，有机构在具身智能领域前瞻布局“脑ღ✿✿★、手ღ✿✿★、足”产业链ღ✿✿★，有机构在可控核聚变ღ✿✿★、机器人与电动航空等硬科技方向深耕不辍ღ✿✿★，还有机构通过构建产业生态加速推动新质生产力成长ღ✿✿★。他们的投资路径不同ღ✿✿★，却共同汇入一条时代主线——用资本的力量ღ✿✿★，为中国新质生产力书写了一份跨越时代的答卷火龙骑士动画片ღ✿✿★。

　　当2022年底ChatGPT以两个月用户过亿的速度横空出世时ღ✿✿★，鲜有人预见ღ✿✿★，仅两年左右的时间ღ✿✿★，全球已进入百亿级参数大模型加速发布与迭代的新阶段ღ✿✿★；当宇树科技的人形机器人登上2025年春晚舞台ღ✿✿★，以精准舞步跳起中国秧歌时ღ✿✿★，人们才真正意识到ღ✿✿★，具身智能的时代ღ✿✿★，已然到来ღ✿✿★。

　　近五年ღ✿✿★，一线PE/VC机构以真金白银投向硬科技前沿ღ✿✿★，为“新质生产力”提供了坚实的金融支撑ღ✿✿★。今天ღ✿✿★，在北京ღ✿✿★、杭州ღ✿✿★、合肥ღ✿✿★、深圳等创新集聚地ღ✿✿★，“新物种”不断涌现ღ✿✿★。具身智能ღ✿✿★、人形机器人ღ✿✿★、可控核聚变ღ✿✿★、电动垂直起降飞机（eVTOL）等代表性赛道成为资本集中布局的焦点ღ✿✿★。

　　红杉中国的布局印证了资本对“新物种”的前瞻判断ღ✿✿★。自2005年成立以来ღ✿✿★，红杉中国先后投资了逾1500家企业ღ✿✿★，其中不乏具有鲜明技术特征ღ✿✿★、创新商业模式ღ✿✿★、具备高成长性和高发展潜力的“新物种”公司ღ✿✿★。

　　以机器人为例ღ✿✿★，红杉中国是该领域中布局最早和最广的风险投资机构之一ღ✿✿★。宇树科技就是红杉中国种子基金自2020年Pre-A轮就开始持续支持的企业ღ✿✿★。红杉中国见证了宇树科技从四足机器人向人形机器人迈进ღ✿✿★、从工业级机器人向消费级机器人拓展的完整周期ღ✿✿★。红杉中国还成功投资了智元机器人火龙骑士动画片ღ✿✿★、梅卡曼德ღ✿✿★、海柔创新ღ✿✿★、思灵机器人ღ✿✿★、九号公司ღ✿✿★、傅立叶智能等多家机器人领域明星公司ღ✿✿★，覆盖工业ღ✿✿★、仓储ღ✿✿★、康复ღ✿✿★、消费等多领域ღ✿✿★。

　　“‘十四五’期间ღ✿✿★，我们始终将新质生产力作为核心投资主题ღ✿✿★，在人工智能ღ✿✿★、智能硬件凯发K8旗舰厅ღ✿✿★、新材料等领域进行了系统性布局ღ✿✿★。”昆仲资本创始合伙人姚海波对中国证券报记者表示ღ✿✿★。从2022年起凯发K8旗舰厅ღ✿✿★，昆仲资本沿着“脑ღ✿✿★、手ღ✿✿★、足”的技术逻辑布局具身智能领域ღ✿✿★，包括投资了全尺寸人形及四轮足ღ✿✿★、双足机器人研发的逐际动力ღ✿✿★，后者获得阿里ღ✿✿★、京东ღ✿✿★、联想ღ✿✿★、上汽等多家产业资本青睐ღ✿✿★；支持触觉感知与灵巧操作创新的戴盟机器人ღ✿✿★，该企业已发布全球首款多维高分辨率视触觉传感器和五指灵巧手ღ✿✿★；投资源升智能ღ✿✿★，专注于新一代灵巧手及高性能触觉传感器系统ღ✿✿★；支持哈工大团队孵化的若愚科技ღ✿✿★，通过自研多模态大模型为机器人打造“智能大脑”ღ✿✿★。

　　“上述项目体现了我们对‘技术扎实ღ✿✿★、应用明确’的投资偏好ღ✿✿★。因为一个好的具身智能硬件ღ✿✿★，首先必须成为一个成功的硬件产品ღ✿✿★。”姚海波表示ღ✿✿★，“下一阶段ღ✿✿★，我们将重点关注具身智能在消费级场景的应用ღ✿✿★，尤其是那些既拥有具身属性ღ✿✿★、同时形态新颖的‘新物种’ღ✿✿★。具体而言ღ✿✿★，我们看好专注单功能的消费级具身智能产品ღ✿✿★，无论是陪伴打网球ღ✿✿★、踢足球ღ✿✿★，还是旅行助手ღ✿✿★，只要能把一件事真正做到极致ღ✿✿★，做到前人未能达到的水平ღ✿✿★，就是成功的具身智能硬件ღ✿✿★。”

　　“在深圳及大湾区凯发K8旗舰厅ღ✿✿★，我们已经看到许多令人兴奋的创新项目正在涌现ღ✿✿★。”姚海波说ღ✿✿★，“昆仲资本将继续坚定投资新质生产力ღ✿✿★，支持那些能够创造真实用户价值ღ✿✿★、推动产业升级的优秀创业者ღ✿✿★。”

　　当前ღ✿✿★，“投早ღ✿✿★、投小ღ✿✿★、投长期ღ✿✿★、投硬科技”成为创投行业的重要趋势ღ✿✿★。“作为硬科技理念的缔造者和硬科技投资的先行者ღ✿✿★，中科创星长期致力于打造以‘研究机构+早期投资+创业平台+投后服务’为一体的硬科技创业生态ღ✿✿★。”中科创星有关负责人表示火龙骑士动画片ღ✿✿★，目前ღ✿✿★，中科创星旗下管理北京硬科技系列基金ღ✿✿★、光子系列基金ღ✿✿★、陕西硬科技系列基金ღ✿✿★、西科天使系列基金数只已经运行的基金ღ✿✿★，累计总规模超140亿元ღ✿✿★。

　　中科创星过去五年的投资路线堪称中国硬科技产业的成长史ღ✿✿★。数据显示ღ✿✿★，“十四五”期间ღ✿✿★，中科创星投资硬科技的速度稳步提高ღ✿✿★。2021年全年投资58家硬科技企业火龙骑士动画片ღ✿✿★，投资金额超13亿元ღ✿✿★，这一数据到2024年分别增长至70余家和超18亿元ღ✿✿★。其投资版图覆盖光电芯片ღ✿✿★、人工智能ღ✿✿★、航空航天ღ✿✿★、生物技术ღ✿✿★、信息技术ღ✿✿★、新能源ღ✿✿★、新材料ღ✿✿★、智能制造等多个核心领域ღ✿✿★，累计已投资孵化超550家硬科技企业ღ✿✿★，培育出智谱AIღ✿✿★、智元机器人ღ✿✿★、本源量子等硬科技独角兽企业ღ✿✿★。

　　中科创星的投资逻辑始终围绕长期价值和技术壁垒展开ღ✿✿★。在可控核聚变领域ღ✿✿★，它的布局尤具代表性ღ✿✿★。2019年起ღ✿✿★，中科创星就开始关注并研究可控核聚变技术的商业化可行性ღ✿✿★，2022年投资星环聚能ღ✿✿★，该公司采用以高温超导球形托卡马克为基础ღ✿✿★，以短脉冲重复运行ღ✿✿★、磁重联加热为特点的紧凑型可控聚变方案ღ✿✿★，实现了全产业链自主可控ღ✿✿★。该公司团队来自清华大学工程物理系ღ✿✿★，是国内从事聚变能研发的顶尖团队之一ღ✿✿★。

　　“可控核聚变作为人类的‘终极能源’ღ✿✿★，是新质生产力的代表性技术之一ღ✿✿★。”中科创星有关负责人表示ღ✿✿★，围绕这一赛道ღ✿✿★，中科创星又延伸布局了翌曦科技ღ✿✿★、甚磁科技ღ✿✿★、星能玄光等超导材料企业ღ✿✿★，形成完整的技术生态闭环ღ✿✿★。

　　在航空航天与低空经济领域ღ✿✿★，中科创星2023年投资的沃飞长空ღ✿✿★，是国内首个完成全尺寸ღ✿✿★、全重量ღ✿✿★、全包线倾转过渡等系列飞行试验的eVTOL（电动垂直起降飞行器）研发企业ღ✿✿★。

　　今年9月底ღ✿✿★，沃飞长空面向低空出行研制的国内首款载客eVTOL产品AE200-100在成都正式下线ღ✿✿★，迈入适航取证冲刺阶段ღ✿✿★，标志着国内大型载客eVTOL研发迈向新的里程碑ღ✿✿★。

　　中科创星也在算力与芯片领域下注ღ✿✿★。2024年ღ✿✿★，中科创星投资了行云集成电路ღ✿✿★，其创始人季宇博士曾是华为“天才少年”成员ღ✿✿★。2025年4月ღ✿✿★，行云集成电路发布了DeepSeek一体机“褐蚁”ღ✿✿★，在不降低性能的前提下ღ✿✿★，将百万元级别的算力系统成本降至10万元级别ღ✿✿★，为国产大模型的算力基础带来成本革命ღ✿✿★。

　　“在未来30年乃至更长的时间里ღ✿✿★，中国经济发展必将以科技创新为主线ღ✿✿★。”中科创星创始合伙人米磊表示ღ✿✿★，“资本要‘甘为硬科技牛’ღ✿✿★，竭尽全力为科技创新服务ღ✿✿★，要为推动新一轮科技革命诞生和爆发而努力ღ✿✿★。这才是风险资本诞生的目的和意义所在ღ✿✿★。”

　　联想创投从另一维度诠释了资本的长期主义ღ✿✿★。作为联想集团的全球产业基金ღ✿✿★，联想创投是CVC（企业风险投资）的典型代表ღ✿✿★，其以“科技瞭望塔”的定位ღ✿✿★，深耕早期科技投资ღ✿✿★，助力一批科技企业成长为独角兽ღ✿✿★，并推动新质生产力的落地与升级ღ✿✿★。

　　据介绍ღ✿✿★，联想创投自2016年成立以来ღ✿✿★，始终聚焦智能互联网核心领域ღ✿✿★，投资项目多数为新质生产力企业ღ✿✿★，其中独角兽占比近30%ღ✿✿★，在行业中处于领先地位ღ✿✿★。截至目前ღ✿✿★，联想创投在具身智能ღ✿✿★、人工智能ღ✿✿★、生物制造ღ✿✿★、量子科技ღ✿✿★、低空经济等典型新质生产力领域均有布局ღ✿✿★，并广泛覆盖算法ღ✿✿★、算力ღ✿✿★、数据ღ✿✿★、能源等核心技术领域ღ✿✿★。其中ღ✿✿★，人工智能领域的被投企业有阶跃星辰ღ✿✿★、智谱AIღ✿✿★、无问芯穹ღ✿✿★、思谋等ღ✿✿★；具身智能领域有它石智航ღ✿✿★、星动纪元ღ✿✿★、跨维智能ღ✿✿★、逐际动力ღ✿✿★、星海图ღ✿✿★、戴盟机器人等ღ✿✿★；算力领域有寒武纪ღ✿✿★、海光信息ღ✿✿★、摩尔线程ღ✿✿★、沐曦等ღ✿✿★；量子科技领域有图灵量子ღ✿✿★、华翊量子等ღ✿✿★；低空科技领域有专注于eVTOL研发的零重力ღ✿✿★；新能源领域有宁德时代等ღ✿✿★。

　　“新质生产力前景广阔ღ✿✿★，其本身承载着新旧动能转换的支点作用ღ✿✿★。”联想创投有关负责人对中国证券报记者表示ღ✿✿★，“但是新质生产力产业化周期长ღ✿✿★、技术落地难ღ✿✿★、生态资源匹配需求较强ღ✿✿★，需要的不仅是资金ღ✿✿★，更是技术验证场景ღ✿✿★、产业链协同ღ✿✿★、市场通道及国际化支持ღ✿✿★。”

　　据了解ღ✿✿★，联想创投近40%的项目在A轮前进入ღ✿✿★，正是基于其对科技产业化规律的深刻理解ღ✿✿★，以及对原始创新和科学家创业的坚定支持ღ✿✿★。“联想创投作为研究型机构ღ✿✿★，与新质生产力赛道创始人更容易实现同频共振ღ✿✿★，帮助被投企业快速孵化ღ✿✿★、平稳生长ღ✿✿★。”上述负责人说ღ✿✿★，坚持“投早ღ✿✿★、投小ღ✿✿★、投硬科技”的基本定位ღ✿✿★，联想创投保持着新质生产力独角兽项目的高投出率ღ✿✿★。

　　与此同时ღ✿✿★，CVC特有的产业生态资源优势也是被投企业所需的ღ✿✿★。联想创投依托联想集团的全球产业链ღ✿✿★、技术体系与市场渠道ღ✿✿★，构建了“三级生态联动体系”ღ✿✿★：从信息基础层ღ✿✿★、资源赋能层到商业落地层ღ✿✿★，全面推动被投企业与联想业务的协同创新ღ✿✿★。例如ღ✿✿★，通过“星辰计划”“光明计划”等举措ღ✿✿★，多维度赋能如中科时代ღ✿✿★、零重力等新质生产力企业ღ✿✿★，产业协同极大加速了新质生产力企业的成形过程ღ✿✿★。

　　“我们坚信ღ✿✿★，未来是超级科技工程的大时代ღ✿✿★。在技术创新加速ღ✿✿★、工程实践深化ღ✿✿★、产业融合加速ღ✿✿★、全球竞争加剧以及社会需求等多方面因素的共同推动下ღ✿✿★，科技工程的创新已成为推动经济增长的关键力量ღ✿✿★。”联想创投有关负责人表示ღ✿✿★，“在此背景下ღ✿✿★，发展新质生产力ღ✿✿★、推动新旧动能转换势在必行ღ✿✿★，且东风已至ღ✿✿★，时不我待ღ✿✿★。”

　　“未来五年ღ✿✿★，中国一定会诞生一批真正具有全球竞争力的新质生产力企业ღ✿✿★，这正是早期投资人最大的机遇ღ✿✿★。”姚海波对此充满信心ღ✿✿★。

　　向“新”发力ღ✿✿★，以“质”取胜ღ✿✿★。新质生产力的篇章仍在书写之中ღ✿✿★，投资机构以战略定力与技术洞察为笔ღ✿✿★，正在完成一份跨越周期的资本答卷ღ✿✿★。这不仅是一张投资路线图ღ✿✿★，更是一张通向未来的国家创新蓝图ღ✿✿★。